宏觀提示：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量45116萬噸，鋼材產(chǎn)量53085萬噸，均同比增長(zhǎng)6%；僅6月份，粗鋼產(chǎn)量就達(dá)8020萬噸，同比增長(zhǎng)7.5%，日均產(chǎn)鋼量高達(dá)267.3萬噸

　　唐山即將啟動(dòng)新一輪環(huán)保限產(chǎn)，武安地區(qū)亦傳出限產(chǎn)消息，疊加淡季鋼廠檢修安排，7、8月鋼材供應(yīng)收縮預(yù)期較強(qiáng)。昨日庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，螺紋社庫(kù)環(huán)比降0.35%，廠庫(kù)環(huán)比降1.84%，總庫(kù)存環(huán)比降0.78%，熱卷社庫(kù)環(huán)比增2.47%，廠庫(kù)環(huán)比增3.4%，總庫(kù)存環(huán)比增2.78%，五大品種鋼材社庫(kù)環(huán)比增0.3%，廠庫(kù)降0.17%，總庫(kù)存微增0.15%，鋼材庫(kù)存微增，而螺紋庫(kù)存連續(xù)第三周下降，表明在環(huán)保限產(chǎn)的情況下，清淡的下游需求依然能夠基本覆蓋鋼材的供應(yīng)，表明環(huán)保限產(chǎn)一定程度上延緩了鋼材消費(fèi)淡季供需矛盾的積累速度。并且，目前螺紋鋼社庫(kù)及廠庫(kù)絕對(duì)值均偏低，鋼廠階段性環(huán)保限產(chǎn)較多，疊加下游工地存趕工可能，這或許將主推金九銀十的旺季行情。不過宏觀面的利空因素仍將在長(zhǎng)期中對(duì)鋼價(jià)有所壓制。國(guó)際上中美貿(mào)易摩擦長(zhǎng)期化;國(guó)內(nèi)，房產(chǎn)稅等地產(chǎn)調(diào)控措施疊加國(guó)家管控地方債務(wù)，基建及房地產(chǎn)投資增速回升的概率較低，而6月粗鋼產(chǎn)量卻創(chuàng)新高，鋼材供需關(guān)系邊際逐漸走弱，這些因素均將在長(zhǎng)期中對(duì)螺紋遠(yuǎn)月合約形成壓制。綜合看，鋼材中短期走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，長(zhǎng)期中仍有下行壓力，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局較為明顯。建議新單暫時(shí)觀望，耐心等待1901的介入空單的機(jī)會(huì)。組合方面，螺紋、熱卷買1810-賣1901套利組合逢低介入，買螺紋RB1810-賣焦煤JM1809*0.5套利組合可繼續(xù)持有。策略上，輕倉(cāng)持有買RB1810-賣JM1809*0.5套利組合，倉(cāng)位：5%，入場(chǎng)比值：6.71-6.72，目標(biāo)比值：6.87-6.88，止損區(qū)間：6.63-6.64。

　　本周厚壁方管穩(wěn)中拉漲，成交不一。厚壁方管出廠價(jià)仍較平穩(wěn)，個(gè)別市場(chǎng)略漲，終端消耗緩慢，商家備貨謹(jǐn)慎，整體拉漲動(dòng)力不足。北方厚壁方管出廠價(jià)較月初已穩(wěn)步拉漲百元左右，成品庫(kù)存總量較上周少量增加，整體開工率下降。厚壁方管價(jià)格淡季高企，市場(chǎng)一旦顯露弱勢(shì)便成交受阻，尤其小廠出貨量不如意而抱怨連連，而唐山環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)、軋鋼停產(chǎn)落實(shí)疊加期貨走勢(shì)偏強(qiáng)，原材料方坯及帶鋼震蕩走高支撐著管價(jià)，故北方管廠欲跌又止；周中主流管廠報(bào)價(jià)穩(wěn)定，行情帶動(dòng)下大廠出貨較前期明顯好轉(zhuǎn)，南方部分地區(qū)隨行情補(bǔ)漲。另外廠商心態(tài)分歧，對(duì)后市喜憂參半，盡管有的看強(qiáng)心態(tài)依舊較強(qiáng)，但也有部分小廠因訂單減少顯露檢修意愿。

　　本周黑色系期貨繼續(xù)窄幅震蕩，環(huán)保限產(chǎn)加大，鋼廠挺價(jià)意愿明顯，管廠價(jià)格連續(xù)上調(diào)，在行情帶動(dòng)下管廠出貨尚可，無縫較為平穩(wěn)，整體庫(kù)存一般。小廠以及貿(mào)易商出貨乏力，主要還是因?yàn)槭袌?chǎng)需求減少，供需矛盾加劇，商家按需采購(gòu)，甚至少部分商家零采購(gòu)，因此當(dāng)前以消化庫(kù)存為主，謹(jǐn)慎調(diào)價(jià)。對(duì)于后市的行情來說，未來也有下跌的概率，畢竟廠商均有出貨的壓力，再加上雨季過后高溫來襲，下游需求不佳，商家心態(tài)多急躁。因此預(yù)計(jì)下周管市或?qū)⒄鹗?，偏弱為主，降?0元/噸。

　綜上所述，環(huán)保消息面持續(xù)發(fā)酵，隨著唐山市宣布限產(chǎn)，武安市也采取限產(chǎn)措施，鋼市信心得到支撐，商家報(bào)價(jià)也確實(shí)呈現(xiàn)拉漲態(tài)勢(shì)，尤其以建材品種表現(xiàn)強(qiáng)烈。當(dāng)然，高溫淡季，實(shí)際成交仍顯一般，統(tǒng)計(jì)庫(kù)存本周厚壁方管材社會(huì)庫(kù)存及樣本鋼廠庫(kù)存亦小幅回升。

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