5月份以來，小長假結(jié)束之后國內(nèi)大口徑方管市場強(qiáng)勢開局，隨后在中美貿(mào)易摩擦、需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱以及盈利擴(kuò)張等因素下好景不長，國內(nèi)大口徑方管價格并未延續(xù)上漲行情，作為大口徑方管消費(fèi)大省廣東地區(qū)在供需皆弱的情況下，形成上漲動力不足，下跌空間有限的局面。隨著昨日外圍沙鋼下旬價格的平穩(wěn)政策，廣東市場能否在庫存持續(xù)下降的狀態(tài)下打破進(jìn)退兩難的局面？下面針對近期市場情況作簡單分析。

價格方面，截止5月22日，廣州地區(qū)主流螺紋鋼銷售價格4160元/噸（理計），環(huán)比上月漲70元/噸；上海地區(qū)主流螺紋鋼銷售價格為4020元/噸，較上月漲140元/噸。此時二者之差進(jìn)一步縮小至140元/噸。而年初這一價差約為600元/噸，上月價差約為210元/噸，而從當(dāng)前價差來看，經(jīng)歷過5月份以來的震蕩整理，目前華南與華東地區(qū)值得價差已經(jīng)縮小很多，受江蘇徐州地區(qū)限產(chǎn)影響，整體華東資源供應(yīng)量有所減少，多以本地區(qū)為主，而考慮到成本及價差，近期華東資源如BX、LX等發(fā)貨減量明顯。單純從價差來看，目前華東地區(qū)資源并不適合南下，加上未來雨季以及庫存的壓力，螺紋鋼價格處于全國中游水平的廣東地區(qū)，理論上而言當(dāng)前價格下跌空間亦有限。

庫存方面，截止本月18日，廣州市場螺紋鋼庫存84.7萬噸，較上周減5.99萬噸；線材43.11萬噸，較上周減3.09萬噸。連續(xù)第9周下降，年后峰值192.5萬噸降至當(dāng)前的127.81萬噸，累計下降64.69萬噸，降幅33.71%。而與去年同期相比增加34.9萬噸。這里要說明一下，去年年初不少淘汰資源并未納入同口徑統(tǒng)計之中，而今年隨著電爐鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)后，產(chǎn)出的資源也多分流于各倉庫中，正常統(tǒng)計；另外3月份以來需求滯后、及春節(jié)推遲等因素導(dǎo)致社會庫存降幅低于外圍同期，本地庫存仍處于近年來高位水平，但從年后數(shù)據(jù)來看，庫存峰值階段，現(xiàn)貨端也僅僅是下調(diào)約200元/噸左右，而當(dāng)前庫存已下降大半，短期庫存的壓力已然降低很多，而庫存對于現(xiàn)貨的影響力也有所減弱?？紤]到目前區(qū)域間的價差偏小，短期甚至未來一段時間內(nèi)市場仍然會處于去庫階段，不過降幅速度將有所收窄。

成交方面，截止本月21日，5月份廣東18家主流貿(mào)易商月均成交總量為24786噸左右，環(huán)比4月（27976噸）減少3190噸，降幅11.4%。從數(shù)據(jù)上來看，5月份以來需求整體較4月份有所轉(zhuǎn)弱，可能天氣會影響一部分成交，另一方面來源于貿(mào)易戰(zhàn)期間資金避險情緒的上升。短期華南地區(qū)仍有多數(shù)地區(qū)迎來雨水天氣，另一方面，近期臨近月末，資金面依然趨緊，而來自出廠成本的高壓下，短期仍然面臨一定出貨壓力。

到貨方面，5月上旬黃埔港計劃到貨量為27.6萬噸，較4月下旬減少1.2萬噸，同比去年減少26.3萬噸。其實(shí)從最近廣東與華東、北方的價差即能看出一些問題，由于價差縮小以及庫存消化速度慢等因素，加上北材南下淡季情況下，華東以及北方近期發(fā)貨量均有所減量，較明顯的地區(qū)以華東為主。而從當(dāng)前價差來看，短期省外材發(fā)運(yùn)量依然不高。對于廣東地區(qū)而言，供應(yīng)端壓力也就沒那么大。不過值得留意的是，據(jù)調(diào)研本月廣東計劃供應(yīng)量245.8萬噸左右，環(huán)比上月增加17.5萬噸。主要原因是由于本月上旬SG鋼廠2座高爐恢復(fù)生產(chǎn)，月均影響鐵水產(chǎn)量約25萬噸，以建材為主，再加上5月份周邊資源的集中發(fā)貨，因此本月廣東地區(qū)供應(yīng)量將有所增加。

綜合來看，盡管貿(mào)易戰(zhàn)停戰(zhàn)，宏觀面有所利好，以及庫存持續(xù)下降，之前的庫存高壓對價格的制約已經(jīng)緩解很多。不過隨著6月份南方雨季以及需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱的影響下，現(xiàn)貨市場將有一定承壓，同時下月將是半年度最后一個月，資金壓力將會延續(xù)。因此預(yù)計短中期廣東大口徑方管價格仍將有所回落。

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